終端消費能力持續(xù)減弱，月內(nèi)果葡糖漿價格震蕩下行

11月國內(nèi)玉米市場呈現(xiàn)供需博弈下的震蕩上行走勢。前中期受基層農(nóng)戶惜售情緒濃厚、干糧流通持續(xù)偏緊支撐，同時下游企業(yè)存在剛性補庫需求，共同推動價格穩(wěn)步上行。需求端來看，果葡糖漿市場整體呈現(xiàn)供強需弱的偏弱格局，其核心矛盾在于季節(jié)性需求萎縮，下游飲品行業(yè)全面進入淡季，開工不穩(wěn)且采購策略普遍謹慎，導致對果葡糖漿的消費量銳減。與此同時，供應端企業(yè)面臨銷售壓力，庫存水平持續(xù)攀升且維持高位。在激烈的市場競爭中，為緩解庫存、促進走貨，多數(shù)廠家被迫擴大議價空間，致使本月產(chǎn)品價格整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢。

需求端：

11月果葡糖漿需求整體表現(xiàn)冷淡。本月果葡糖漿需求整體呈現(xiàn)逐步走弱的態(tài)勢。月初國慶節(jié)后市場回歸平淡，缺乏有力提振；進入中下旬后，隨著氣溫下降，下游飲料行業(yè)全面進入季節(jié)性淡季，開工情況不佳，采購態(tài)度趨于謹慎，囤貨意愿低迷，導致整體需求滑向年度低位，市場交投氛圍清淡，買方議價能力增強，價格中心逐步下移。

后市預測：

原料面：部分有資金壓力主體或逢高變現(xiàn)，潮糧水分下降利于機械脫粒，玉米供應將較本月增加。下游用糧企業(yè)保持剛需采購外，擇機建庫擴充庫存。后續(xù)市場走向還需密切關(guān)注農(nóng)戶售糧情緒、供需端及冬季天氣的變化。預計下月玉米價格先漲跌震蕩后窄幅下跌，均價偏弱。

供需面：下月來看，果葡糖漿中小廠商或面臨供給調(diào)整壓力，部分新增產(chǎn)能或?qū)⒂猩鲜杏媱?，其供應量較為充裕，但飲品市場消費量提升空間較小，節(jié)前備貨難以有效帶動消費，場內(nèi)供需失衡情況將持續(xù)，一定程度打壓其價格。

綜合來看，下月果葡糖漿淡季效應難以有效消散，將繼續(xù)伴隨企業(yè)出貨，加之下月來看玉米市場行情有偏弱趨勢。

來源于百川盈孚

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